LED 存亡战,台厂谁能杀出重围?

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  • 时间:2020-06-07
LED 存亡战,台厂谁能杀出重围?

中国 LED 产业近年来在政府支持下快速发展,全球 LED 供给过剩并陷入结构性调整。面对 LED 价格连续下跌,台湾 LED 产业 40 年根基几乎鬆动,厂商营收衰退、毛利率下滑、获利缩水,几乎成了近期财报日常。有些公司帐上现金捉襟见肘、引起疑虑。台湾哪些 LED 业者有机会杀出重围?景气修正后浴火重生?

儘管 LED 市场修正数年,但产业并非没有活水。目前供应链上下齐心积极酝酿的新一代 LED 技术,就是 Mini LED 和 Micro LED,随着越来越多厂商投入资源开发,两大新技术的发展方向也逐渐明朗。目前台湾在两大新技术布局较完整且业务、财务等各方面都相对稳健的 LED 厂商,首推晶元光电、隆达电子。

产能技术领先,晶电可望受惠第一波量产商机

晶元光电(以下简称晶电)是全球最大 LED 磊晶/晶粒供应商之一,蓝光及四元 LED 产品线完整。

因应产业变革,晶电董事会在 2018 年 10 月将集团划分为晶电企业、晶成半导体、元丰新科技等 3 家公司。其中,晶电企业负责原本 LED 磊晶与晶粒事业。晶成半导体主打代工,产品包括 VCSEL 光电元件、GaN/Si 电子元件。元丰新科技以 CSP LED、Mini LED、Micro LED、感测元件、太阳能电池等新型态产品为主。

LED 存亡战,台厂谁能杀出重围?

Mini LED 方面,元丰新科技从研发设计到打样试产后,就交给策略伙伴──高功率 LED 封装/模组厂葳天科技量产。目前晶电集团透过晶电、亮点投资、元丰新科技持有葳天科技股权五成以上。

基于技术优势、客户结构和产业领导地位,晶电在 Mini LED 和 Micro LED 的发展进程相对快速。自 2018 下半年开始小量供应 Mini LED 产品给客户,包括可应用大型显示幕的红绿蓝 RGB Mini LED,以及应用于电竞显示器、手机、汽车照明的 Mini LED,预计今年下半年出货量持续放大,2020 年贡献将更明显提升。

除了背光,Mini LED 用于汽车照明似乎也指日可待。由于 AM 市场的产品只要通过主管机关核可就能上市,预期 AM 市场很快就有 Mini LED 车灯推出。但原厂车用产品从设计到量产,估计需要两三年时间。

集团背景优势,隆达垂直整合供货发展脚步快

隆达电子是明基友达集团旗下的 LED 垂直整合供应商,从 LED 磊晶、晶粒到封装、模组产品都能供货,并且还是国际 LED 大厂科锐(Cree)的策略伙伴,目前 Cree 持有隆达股权比例约近 16%。

在既有技术基础和集团背景优势下,隆达近来在 Mini LED 及 Micro LED 等新世代产品同样进展快速。Mini LED 已于 2018 下半年导入电竞笔电面板背光、电竞显示器面板背光等产品,另用于电视面板背光的 Mini LED 和用于显示幕的 Mini RGB LED 亦与客户接洽。

LED 存亡战,台厂谁能杀出重围?

由于友达不仅是全球电竞笔电、电竞显示器面板的重要供应商,也是全球车用面板、公共显示器面板重要供应商之一。一般预料,隆达 Mini LED 事业在 2020 年应有机会整合集团资源,加速成长。

Micro LED 现在虽仍面临巨量转移技术的挑战,不过友达、隆达都已各自推出 Micro LED 显示器的样机,巨量转移一次可移转数万片 Micro LED。未来若 Micro LED 以搭载主动式背板(如 LTPS TFT LCD 面板)和搭载被动式背板(如 PCB 板)并行发展,掌握面板技术与产能的面板集团背景资源,对隆达应有加分作用。

景气还在修正,财务稳健仍是新技术发展基石

事实上,不仅 LED 业界,发展 Mini LED 和 Micro LED 几乎成为整个显示器产业的全民运动。诚如业者所言,新技术发展初期,从合作研发、製程调整、试产测试到送样认证,各环节无一不烧钱、无一不是成本,对于财力不支的厂商来说,即使看见了前景,恐怕也是心有余而力不足。

晶电过去几年损益表盈余不多,但许多损失来自金融评价、资产调整、汇率波动,就营业活动来说,大多还是净现金流入。到 2019 年第二季为止,帐上现金 49 亿元、速动比率 185%、负债比率 20%。隆达这几年营运活动也都维持净现金流入,帐上现金 32 亿余元、速动比率 186%、负债比率 26%。

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